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N中自上市就破發是好事 推動新股市場優勝劣汰

N中自上市首日即破發,有投資者抱怨辛辛苦苦中簽卻虧錢,但本欄認為,新股上市就破發是個好事,是對投資者最好的教育,打新穩賺不賠本身不科學,投資者把新股當成免費的彩票游戲,逢新必打更是錯誤的投資理念,隨著破發的新股出現,投資者將會改變盲目打新的做法,只選擇有可能賺錢的新股去申購,從而形成新股市場的優勝劣汰。

根據證監會的規定,如果新股上市半年內連續20個交易日的收盤價均低于發行價,或者6個月期滿時收盤價低于發行價,那么實控人、控股股東等所持有的股票限售期自動延長6個月。同時證監會還規定,上述股東在解禁兩年內減持股份時,減持價格不能低于發行價。這就意味著,如果N中自股價長期低于發行價,那么其實控人、控股股東等賣股票的時間可能要在股票上市五年半之后,這對于中小投資者來說肯定是一件好事。

此外,N中自還用案例的形式告訴后面發行的企業,新股發行價不是定得越高越好,太高的發行價雖然能夠獲得較多的募集資金,但也會大幅增加未來破發的風險,一旦破發,就會影響原始股東套現計劃。對于大股東來說,如果公司業績不太行,保不齊到能夠減持的時候,股票已經被ST處理,這并非沒有先例,這對于降低新股發行價格有很大的好處。

而且,新股破發在一定程度上也給炒新的投資者敲響了警鐘,新股并非任何價格都能瘋狂炒作,如果投資者要一意孤行,最后很可能把自己炒在高位。讓投資者意識到風險的存在,對于鼓勵理投資具有很大的好處,同時也能讓真正想長期持股的投資者可以低成本獲得想要的股票。

本欄覺得,正常的新股發行,上市后不應該有太大的上漲,如果真的出現較高漲幅,也應該是管理層降低新股發行價的結果,而非由于投資者的瘋狂炒作。這才是真正的市場化發行。

N中自新股首日出現破發,未來恐怕不會只有它一家,考慮到現在新股定價雖然不能說很高,但也絕不算便宜,新股上市后的瘋狂炒作曾是一地雞毛,漲時洶涌澎湃,跌時也會酣暢淋漓,那么破發也就不是什么新鮮事。對于投資者來說,一方面不要盲目搶破發股的反彈;另一方面在未來的新股發行時也要注意投資風險,發行價過高的新股可以放棄申購,畢竟買股票不是賭博。

當然,如果真有投資者看好的優質企業出現破發,這也是很好的抄底買入良機,但是投資者需要確認幾點,一是公司確實是自己看好的優質企業,二是股票的發行價格不能虛高,三是公司未來的業績成長能夠有所保障,如果這些條件都能滿足,那么投資者可以適當抄底,但是在注冊制的環境下,新股很快就會變成老股,錯過了上市時的投機炒作機會,后面恐怕也沒有什么惡炒的條件,股價的上漲,還得來自于業績的支撐。(周科競)

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