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精彩看點:央行持續加碼逆回購操作 呵護季末資金面


(資料圖片)

本報訊(記者 劉揚)本周以來央行持續加碼逆回購操作。28日,央行公告稱,為維護季末流動性平穩,以利率招標方式開展了1330億元7天期和670億元14天期逆回購操作,中標利率分別為2.0%、2.15%。

隨著季末臨近,本周一央行開展7天期420億元和14天期930億元逆回購操作,本周二則開展了1130億元7天期和620億元14天期逆回購操作。三季度最后一周,央行逆回購操作明顯加量,根據Wind數據顯示,在9月26日、27日、29日分別實現單日凈投放1330億元、1730億元、1980億元。

值得一提的是,9月19日央行時隔7個月重啟14天期逆回購操作。從2017年-2021年9月央行公開市場操作來看,為滿足國慶長假期間居民的流動性需求,央行有在9月開展14天期逆回購的慣例,意圖避免節前流動性大幅波動。不論是重啟14天逆回購操作,還是在9月末加量逆回購,都是央行在主動供給跨月資金,穩定市場預期,呵護季末資金面。

資金面方面,隨著央行逆回購再加碼穩季末,銀行間市場流動性明顯改善,28日,隔夜Shibor報1.2700%,下降12.9個基點;7天Shibor報1.7470%,上升5.0個基點;3個月Shibor報1.6520%,上升1.8個基點。

業內人士表示,一方面,央行在14天期逆回購操作能夠提供跨季資金的首日即開展操作,展現了央行呵護季末流動性平穩的積極姿態;另一方面,臨近季末和“十一”長假,市場對跨季、跨節資金需求增加,而市場上長期限資金供給相對不足,央行及時開展14天期操作提前向市場提供跨季、跨節資金,既有利于增加流動性供給,充分滿足金融機構資金需求,也有利于穩定市場預期,減少預防性資金需求。

廣發證券固定收益首席分析師劉郁表示,9月最后一周資金面,面臨跨季因素的擾動,部分投資者可能將當前的資金利率收斂,聯想到2020年5月末的資金利率快速收斂?!敖诘馁Y金利率的收斂是季節性波動,而非趨勢。在央行投放逆回購對沖下,跨季對流動性的影響相對可控?!?/p>

此外,劉郁認為,9月資金面波動放大,是供需狀態趨于平衡的表現,可能難以再回到7月初至8月上旬資金面持續充裕的狀態。流動性可能進入一個資金利率中樞小幅抬升、波動放大的階段。在季末節點,由于存款類機構面臨MPA考核而收緊銀行間流動性供給,市場流動性需求趨強,因而資金利率往往呈現季末寬幅上行,完成跨季后迅速回落的調整特征。

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